WD 收购 SanDisk,东芝最受伤

作者: 来源:I时生活 时间:2020-06-09 07:18:42 浏览(249)

WD 收购 SanDisk,东芝最受伤

21 日,Western Digital(WD)190 亿美元收购 SanDisk 的消息传开之后,业界一篇哗然。WD 子公司 HGST 内部员工也是百思不得其解,在此之前,两家公司谈判的价格还在 100-120 美元之间,为何 WD 突然愿意出接近双倍的钱来买下 SanDisk 呢?

WD 长期霸佔了 HDD(传统机械硬碟)市佔率第一的位置,而希捷位居第二,但是笔电厂商开始对 SSD(固态硬碟)表现出强烈的兴趣,机械硬碟市场已经逐渐被压缩,WD 和希捷这对难兄难弟不得不开始转型採用快闪记忆体的 SSD 领域。

实际上从 2013 年开始,WD 先后收购了 STEC、Velobit、Virident 以及 Skyera 几家快闪记忆体技术公司。算一算,WD 也已经在快闪记忆体领域摸爬滚打两年了,但面对三星、美光和海力士等实力强劲的对手,WD 还是碌碌无为。

併吞 SanDisk 借道进入

所以,失意的 WD 希望再次透过「借鸡下蛋」的方式来弥补自身的缺点,而收购的对象必然是在储存领域有发言权的。目前,快闪记忆体市场的主要玩家是三星、美光、海力士、SanDisk 以及东芝五家,其中三星、美光和海力士堪称快闪记忆体领域的三巨头,纵使 WD 财大气粗也无法鲸吞这三家公司;SanDisk 则是五大快闪记忆体厂商最薄弱的一环,所以 WD 选收购全球五大的快闪记忆体厂商之一的 SanDisk 最为可靠。

WD 收购 SanDisk,东芝最受伤

但是问题来了!

上个月 WD 公布了第三季财报,其现金储备仅仅 50 亿美元,WD 有何能耐 190 亿美元拿下 SanDisk?实际上,紫光在这次交易中扮演了举足轻重的角色。

把时间调回到 9 月 30 日,紫光宣布 38 亿美元入股 WD,并获得后者 15% 的股份,同时拥有一个董事会席位。紫光这一举动没有引起「收购美光」那样的轩然大波,但是在中国也是一片叫好声:透过 38 亿,紫光终于迈进了心仪已久的储存市场。

但要注意的是,紫光只是对 WD 参股而不是控股,WD 才是紫光入股后的最大收益者。从紫光手中获得的 38 亿美元看似不起眼,但是这比资金足以让 WD 获得启动购併交易的实力;另外,紫光还促进了商务部加速批准 WD 购併 HGST 的进程,这使得将来 WD 每年节省不少营运费用,解除了后顾之忧;最后,除了资金支持之外,紫光在资源整合上的能力也在无形当中帮了 WD 一把。所以,在这次收购案中,WD 的成功有一半是紫光的。

市场末段班取捨策略难决

不难发现,收购完成后,五家快闪记忆体厂商称霸的格局仍然不会改变,排名前五的快闪记忆体厂商只是 SanDisk 易名 WD。说 SanDisk 实力最弱也是有原因的,因为 SanDisk 是唯一一家 Fabless 公司,其晶片目前由东芝代工,而且这两家公司在多个领域存在合作关係,例如合作投资储存晶片工厂,3D NAND 的研发等。

WD 收购 SanDisk,东芝最受伤

儘管之前分析师称东芝会支持 WD 收购 SanDisk,但直到现在,东芝依然未做出任何回应。如果真如分析师所言,那幺皆大欢喜,WD 和 SanDisk 将继续依赖东芝的代工厂。

但是拥有 140 年历史的东芝最近深陷财务丑闻风波,根据之前的报导,东芝在 2008 年至 2014 年间至少夸大经营利润 1,518 亿日圆(约 12 亿美元)。受此影响,东芝第二季亏损 109.6 亿日元;多名高阶主管也不堪舆论压力,社长田中久雄、副董事长佐佐木则夫也引咎辞职以及董事顾问西田厚聪全部辞职。

现在因为 WD 和 SanDisk 的联合,东芝的地位难免受到一定的削弱,这对原本陷入财务危机的东芝来说无疑是雪上加霜,其有可能选择终止与 SanDisk 的合作,WD 也不得不寻找其他客户。

要在储存领域保持长久的竞争力,恐怕 WD 还是难过「製造」这一关。Sandisk 在製造方面拥有 IP 及专利,WD 或许会继续寻求盟友,减少对东芝的依赖。


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